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韭菜必防大杀器:99%A股涉股权质押 停牌自救锁小

2018-05-17 01:19 作者: 阅读次数:

 

昨天(1月8日),面包财经用正在发作的案例展现了“巨额解禁+天量减持”,这一股价大杀器的威力。

但实在在股价杀手榜上,解禁减持“黄金组合”还不克不及稳坐头把交椅:固然杀伤力大,假如不遭遇临时停牌,散户好歹还能割肉离场。另一个大杀器则连韭菜割肉离场、缴械投诚的时机都不给,这员虎将便是:大股东股票高质押迫近强平线,自愿停牌自救,小散连割肉离场的时机也被封杀。

在这位虎将进场之前,先聊一聊2018年的A股开门红。

 2018开门红AB面:房产股动员指数躁动,另一波控股股东增补质押 

2018年A股市场迎来了“开门红”,上证综指曾经延续6个买卖日收红,尤其是低估值的地产股,在局部三四线都会房产调控边沿力度抓紧的安慰下,轮替下跌。

这实在并不奇异,比拟一下客岁港股“内房股”的走势,这轮飙涨有其深条理逻辑。2017年港股是个大牛市,尤其是房产股大牛市。三面红旗——恒大、融创和碧桂园年度涨幅辨别高达457.97%、414.48%和252.62%。假如从2016年一季度开端盘算,涨幅更惊人。

但股价飙升之后,港股内房股早已填平了“估值高地”,从2016年的广泛破净酿成广泛溢价。恒大、融创、碧桂园:以后的市净率曾经高达3.3倍、6.28倍、4.08倍。

而反观A股地产股,一些地皮资源丰厚,融资本钱远低于恒、融、碧的房企,股价在2017年体现相称不给力,阴跌不止,乃至在年底是依然处于破净形态。固然,A+H的万科除外。

2016年房产股的代价高地在港股,而2017年末,房产股的代价高地实在曾经局部转移到了A股。低估值、股价临时横盘乃至阴跌,实在早就积累了下跌的干柴。局部三四线都会调控政策呈现变相松动,固然谈不上是猛火,但干柴遇火苗,也可以燃起熊熊炎火。

地产股接上去会怎样走?调控真的会松动吗?这个题目太大,不是本文讨论的重点。但是假如老铁们真的对地产股感兴味,无妨沿着:优质资产、高平安性和低估值三个维度去挑选标的。详细表明一下:

优质资产:资产欠债表比拟踏实、水分少,在一二线都会和生齿流上天的三线都会地皮储藏比拟多。假如有比拟多的贸易地产项目,这些项目最好没有停止过重估,仍以本钱法入账。

高平安性:除了现金储藏和欠债率之外,更要察看其有息欠债利率和构造。债券利率是一个参考目标,可以低本钱拿到钱,在金融去杠杆的大配景下,是一个宏大的劣势。一旦一些小房企呈现资金链断裂,这类具有资金劣势房企有很大时机以较低价钱收买项目,逆周期扩张。

低估值:假如能确定以上两点,重点看市净率。

话题回到大股东高质押率的话题。当房产股动员指数躁动之际,进入2018年才一个多星期,就有十多家上市公司公布了增补质押通告,此中大多为公司控股股东:

 

大股东质押股权停止融资在A股是常态,未必肯定会发生危害。

通常,上市公司大股东可获得所质押股份市值约30%-50%的融资,而且这一融资比例会随着上市公司运营近况或二级市场动摇停止相应的调解。当股价呈现大幅下跌后,上市公司股东需主动添加质押股票提供更多抵押包管,以避免被强行平仓,这时分就要停止增补质押。

假如大股东运用股权质押东西而且质押比例过高,遭遇股价大跌,大股东有力增补质押物,将面对强迫平仓的危害,在这种状况下,就能够会影响到上市公司。发生临时停牌、控制权易主等等危害,这时股权质押就不只仅是大股东本人的事变,而是干系到上市公司及全体股东。

看几个极度的案例,这种状况一旦发作,小散就能够被临时套牢。

 银河生物:股价狂泻质押股票触及平仓线 停牌谋划严重资产重组事变 

银河生物自2015年进军医药生物范畴,先后屡次谋划并购差别业务范例的生物医药标的,并“悉心推进”创新药研发。

不外,多次谋划的并购并没有带来几多惊喜,尚处研发阶段的创新药也并未给公司带来令人称心的收益:公司继续9年扣非后净利润盈余,2017年前三个季度扣除非后的净利润为盈余805.97万元,比上年同期增加了326.58%。

业绩继续下滑打击之下,2016年终至2017年7月17日,虽阅历屡次停牌,银河生物股价跌幅依然超越了60%。

 

2017年7月18日,银河生物(000806.SZ)公布通告:

因控股股东银河天成团体无限公司局部质押的公司股票已触及平仓线,经请求,公司股票自2017年7月18日开市起停牌。

停止通告日,公司控股股东银河团体持有公司股份525,612,967股,占公司总股本的 47.79%,质押公司股票总计 513,212,488股,占其所持有公司股份的97.64%。

2017年8月1 日,银河生物因谋划严重资产重组事变,经请求,公司股票持续停牌,至今仍未复牌。

实控人终究是自动整合旗下资产,照旧自愿无法停牌自救?不得而知。

但是,实控人高比例质押股份,当股价暴涨时,发生“多米诺效应”,无疑会让大股东落井下石,进而影响到上市公司。

 大西北:抛出新动力战略仍然无法援救股价 谋划变卦公司控制权 

2017年4月尾,大西北开端停牌谋划严重事变;至2017年10月26日,大西北复牌,并在通告中称,股票复牌后持续高兴推进本次严重资产重组事变。

复牌之后,大西北仅呈现一个涨停,股价就开端继续下滑。

不到两个星期之后,2017年11月6日,大西北“由于在买卖方案细节洽商中公司与买卖敌手方未能终极告竣分歧意见”公布了停止严重资产重组事变的通告。该事情还引出了厚交所的问询函。

随后,公司股价持续下探,并触及控股股东大西北团体所质押股票的平仓线。

2017年11月15日,大西北(002263.SZ)公布通告:

因控股股东浙江大西北团体无限公司局部质押的公司股票已触及平仓线,经请求,公司股票自2017年11月16日起停牌。

停止通告日,公司控股股东质押510,301,614股,占公司总股本的27.17%,占其持有公司股份的96.73%;法律解冻167,250,000股,占公司总股本的8.90%,占其持有公司股份的31.70%。

2017年11月30日,大西北又公布通告称,公司正在谋划签署战略性协议事变,对方为新动力相干行业,请求持续停牌。

停牌近一月之后,2017年12月14日,大西北复牌,并在通告中表现,公司已与江苏百能新动力汽车无限公司签订了《新动力战略框架合作协议》。

但是,这项“新动力方案”却并未援救公司股价。12月14日,大西北股价高开低走,越日,就跌破了停牌前的价钱,仅仅两个买卖日就打回本相。

 

紧接着,大西北推出另一项严重事变停牌。2017年12月18日,大西北公布通告称,因控股股东正在谋划严重事变,能够触及公司控制权变卦,该事变具有不确定性,经请求,公司股票自2017年12月18日(星期一)上午开市起停牌。

两大星期之后(2018年1月2日),大西北复牌,并公布通告称,“由于相干中介机构就公司停止的失职观察、审计等任务尚未完成,买卖单方就控制权转让方案尚需进一步协商、美满和论证,未能在预期工夫内签订正式的《股权转让协议》”。

该项股权转让终极可否落地,尚不清晰。不外,从2017年4月份之后至今,公司停牌工夫远多于正常买卖工夫,许多短期谋利的小散,自愿酿成“临时投资”。

 99% A股触及股权质押:大股东高质押率的坑不行不防 

在大A股,上市公司股权被质押是个广泛景象。

依据中国证券注销结算公司的最新数据,沪深两市共有3436只个股触及股权质押,占全体A股的比例到达99%。

此中,127只个股股权质押比例超越50%,51只个股质押比例超越60%,10只个股质押比例超越70%。

留意,这个股权质押比例指的是占公司总股本的比例,假如只权衡控股股东的质押比例,则质押率超越90%的屈指可数。

比方,在股份质押率位列榜首的印纪传媒(002143.SZ),总股实质押率为81.22%。而依据公司2017年三季报,控股股东肖文革及其分歧举动人印纪华城算计持有公司67.45%股权,质押股份占其持有股份的98%。

随同着新股供给减速,过来两年A股绩差小盘股的成交量、换手率分明降落。A股港股化和港股A股化的两个趋向同时在发作。龙头强者恒强,小票无人问津——这一港股的常态,正在向A股伸张。

先不谈业绩。当活动性萎缩,绩差公司股票无人接盘之时,股价下跌危害急剧添加,此时大股东高质押率的股票,则面对被平仓的危害。

停牌未必能自救,但小散先被关进“小黑屋”:连割肉都要排长队。


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